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2021,万物暴跌!

周松涛 首席财经观察 2021-07-17
作者 | 周松涛
来源 | 首席财经观察(ID:meirijingji001

2020年,是见证历史的一年。

2021年,亦是如此。

2020年,万物暴涨

2020年,一场肆虐全球的新冠疫情,彻底改变了社会的生产和人们的生活,也改变了资本市场的运行轨迹。

其中,让人印象深刻的就是涨价,商品和资产皆是如此,一直持续到今年2月。

美股经历了2020年的黑色三月份之后,就开始反转,并不断刷新历史新高。


不仅是美股,日本,德国,印度等国股市,也纷纷创下多年或者历史新高。


2020年3月,一枚比特币的价格最低跌至近3800美元,前几天最高价超过5万8千美元一枚,11个月反弹幅度超过了1200%。


不仅是资产上涨,商品也在疯狂涨价。

石油从负值攀升到60美元每桶,铜价创下10年新高。

从去年6月以来,国内大宗商品持续上涨。

铜涨了38%,纸涨了50%,塑料涨了35%,铝材涨了37%,铁涨了30%,玻璃涨了30%,锌合金涨了48%,不锈钢暴涨45%,IC涨了100%。

进入2月底,原材料价格彻底失控,以20%、30%的幅度疯狂跳涨,有特种纸更是一次性跳涨3000元/吨!


很多人可能感到很困惑,疫情爆发,生产受阻,需求大幅下降,正常情况应该是供过于求,物价下跌才对。

不然!

资产和物价上涨的逻辑也可以这样理解。

疫情严重,全球经济陷入困境,各国为了减小疫情的冲击,让经济反弹复苏,都会找应对之策。

也没有什么其它好的方法,没错,就是印钞票。

美联储自去年三月份之后开始疯狂印钞,不到一年时间,丧心病狂地印了20万亿美元,是全球美元的五分之一。

为了避免被美国薅羊毛,也为了刺激本国经济,全球央行也不甘落后,同样加大马力印钞。

最后的结果就是货币宽松,美元泛滥,除了一部分美元流入实体经济,其它的美元开始流入资本市场,商品市场。

这就是疫情蔓延,需求不振,全球股市,商品反而疯狂上涨的逻辑。

货币转向,2021年即将大逆转

当地时间2月27日凌晨,美国众议院投票通过了1.9万亿美元(约合人民币12万亿元)新一轮经济救助计划。这项由美国总统拜登提出的总额达1.9万亿美元的新一轮经济救助计划,旨在为受新冠疫情影响的美国家庭和企业提供财政支持。

此外,该计划还将为新冠疫苗接种提供200亿美元的资金,为新冠病毒检测提供500亿美元的资金,为地方政府提供3500亿美元的资助金。

所以,2021年,撒钱还将继续,万物还将暴涨吗?

答案是否定的。

这项1.9万亿美元的刺激计划是之前就已经提出,只是这个周末被众议院通过而已,市场早就有预期。

而且,这或许是美联储和全球货币宽松的最后疯狂。

印钞票不可能一直持续,随着疫情的好转和经济复苏进程加快,收紧银根已经不可避免。

摩根大通表示,目前全球日新增感染人数大约为29万,这较今年1月7日88万的日均感染年峰值下降了67%。

世卫组织2月23日发布的最新一期疫情周报显示,全球新增确诊病例连续第六周出现下降趋势。

上周,全球新增确诊病例240万例,比前一周下降11%;全球新增死亡病例大约6.6万例,比前一周下降20%,连续三周出现下降趋势。

世卫组织疫情统计数据

从全球疫情曲线可以看到,全球疫情最高峰已经过去,整个曲线呈下行趋势。世卫组织欧洲区域办事处主任汉斯·克鲁格更为直接,他22日表示,全球疫情最糟糕的情况已经过去,大流行将于2022年初结束。

加上疫苗开始大规模生产和接种,全球已经看到了战胜疫情的曙光。

疫情好转,随之而来的就是全球经济开始复苏。

现在,又出现了一个问题,印钱的负面影响开始显现。

正如给一个病重的人加大用药剂量,随着时间推移,隐患出现了!

挡在全球经济复苏前进路上出现了一条猛虎。

没错,就是通胀。



一年放水的数量史无前例,美国的长期国债却大跌,申购倍数创下十年新低。


市场开始意识到,钱不是万能的,印钞已经无法解决所有问题了。

过去,美联储之所以敢于肆无忌惮地印钞,很大的底气就是美国过去的通胀一直处于低位。

2000以前,美国的通货膨胀率一直为零,2000年之后,美国的通货膨胀率几乎没超过3%,为2%左右。

2020年,新增近20万亿美元之后,美国的通胀率也没有抬头迹象。


原因很简单,美元源源不断地流出美国,分散到全球各地。

美国用自己印刷的钞票,购买了全世界的商品和劳动力。

也就是说,美国通过印钞的方式,薅了全世界的羊毛,从某种程度上说,全世界都成为打工人,为美元打工。

现在情况不同了,美元的地位没有那么强了,还有就是美联储过去一年印的钞票实在太多了,其它国家央行也对泛滥的美元采取了行动,你印我也印,薅羊毛不再像以前那么简单。

美国的通胀开始抬头。

美国长期国债收益率正在不断走高,意味着市场对于未来美国通胀水平的预期已经到了2013年以来的高位。目前,美国国债收益率升至2020年2月份以来最高水平,其原因在于,能源成本上升以及美国新财政刺激措施提振了通货再膨胀交易。美国10年期国债收益率触及1.33%,创近1年新高,30年期美债收益率逼近2.1%关口。

纾困计划已经通过,加深了市场对通货膨胀的担忧。

《华尔街日报》分析称,未来几个月,通胀将会抬头,而且幅度可能很大,这将加剧一些人的担心,即美国政府出台的巨额纾困计划,累积起来后或许会超过美国经济能够承受的程度。

美联储数据显示,截至去年第三季度末,美国家庭持有的现金和现金等价物比2019年底多出2.2万亿美元,现在这个数字可能更高,现在规模高达1.9万亿美元的纾困计划出炉,更多现金将被注入美国经济,部分投资者正在押注通胀抬头。

解决通胀的方法只有一个,就是加息。

尽管美联储主席鲍威尔为了安抚市场信心,鸭子死了嘴还硬。

在2月23日至24日的国会听证会上重申了宽松立场,并淡化了对通胀的担忧,但宽松政策发生变化已在预期当中。

美国银行美国利率策略师Ralph Axel表示,随着美国经济数据好转,市场将在今年晚些时候开始讨论美联储的加息问题。

高盛更是认为,加息时间可能在2022年底。

一旦加息,则意味着全球货币政策的彻底转向。

美联储货币宽松转向紧缩,首先被刺破的将会是美股泡沫。

全世界都知道,美股的持续上涨,刷新历史新高,最疯狂的阶段是在美国疫情最严重的时候,这不是美国的经济有多强劲,而是无以复加的美元泛滥的泡沫。

市场预期美国周末会通过1.9万亿的刺激计划,上周资本市场依然大跌,包括美股,其它市场股市以及比特币。

这就是市场对货币政策转向的担忧,无论怎样,宽松都是不可永远持续,转向总会到来,只是时间早晚的问题。

美股泡沫破灭,全球股市都不能幸免,商品价格回归常态也是大概率事件。

年初,很多媒体都在高唱,2021年,万物暴涨。

实际的结果,或许会恰恰相反,那就是,货币转向,2021,万物暴跌。


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全球货币宽松即将转向
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